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十二年一次亏光巨亏28亿比上市以来累计净利润的

时间:2019-03-14 09:02 作者:分分彩

  “变脸”戏法又来了!年报预告季悄然而至,几家欢乐几家愁,一些成绩大变脸的公司成为市场新的“地雷”

  这不,从预盈到预亏28亿,ST冠福太会变了,上市十三年一次就亏光,巨亏28亿!比2006年上市以来累计净利润的四倍还多呀

  1月27日晚,ST冠福发表成绩预告修正布告,估计2018年净利润亏本23亿元至28亿元。而此前公司曾发布成绩预告,估计2018年度净利润为4亿元至5亿元,从预盈5亿到巨亏28亿,这脸咋刷的一下就变了呢

  历年已发表的财报显示,自2006年上市以来,至2018年这十二年间,ST冠福累计实现的净利润仅6.38亿元,12年一次就亏光,并且还亏出一个大窟窿来,让人惊诧不已

  据ST冠福布告,估计巨亏主因有二:一是ST冠福控股股东违规事项导致公司需计提坏账损失和或有负债估计25.5亿元,二是报告期内估计对相关控股子公司的商誉计提3亿元的减值预备

  据相关报导,ST冠福于2006年在深交所上市,其前身为冠福家用,原先的主营事务是出产陶瓷家用品。近年来,经过继续并购后,其主要事务已触及医药中间体、维生素E的研制出产出售、塑贸电商、投资性房地产租赁经营、黄金采矿等;其公司官网首页如此写道:“双主业协同驱动的科技创新式公司”

  多元化跨界并购,让ST冠福的营收规模扩展,也直接使其账上累积了巨额商誉。截至上一年第三季度末,ST冠福账上的商誉余额高达26.12亿元,占其总财物的比例超过36%

  那什么是商誉?在并购过程中要支交给被并购企业股东的溢价,就是商誉。一般而言,不并购就无商誉,商誉只要在并购时才会产生,也就是说,收买兼并是产生商誉的根本原因。当然,若不合并报表,也不会有商誉的那档事

  多年以来,资本市场很多上市公司动不动就是百亿、千亿市值,靠什么得来呢?靠成绩、技术创新吗?NO,靠“买买买”,也就是靠并购,多是在戏弄商誉上下功夫,难怪有的人把商誉称为“伪财物”

  高悬的商誉余额落地减值,成了ST冠幅控股股东的违规事项之一。ST冠福原实际操控人为林福椿及其子林文洪、林文智、林文昌四人,被外界称为“林家铺子”,宗族四人合计持股19.78%

  2018年9月以来,曝出了林氏父子私自以上市公司及控股子公司的名义对外告贷、开具商业承兑汇票、对外担保,金额累计达到23.66亿元,并惹上多起官司。10月16日,冠福股份被施行其他风险警示,公司股票正式变更为“ST冠福”

  不少人注意到,ST冠福2018年预亏的23-28亿,几乎“约等于”林氏宗族经过告贷等方法从上市公司“掏空”的那一笔23.66亿元账目。上市公司如此草率、混乱的治理,成绩如同川剧变脸,是该好好整治一下啦!当然,这也给投资者上了一课,盯住控股老板戏弄的变戏法,千万别踩雷

  “深耘实业谱写芳华,精诚协作无问西东”,这是1年之前ST冠福董事长林文昌写的新年致辞

  可能他不会料到,数月后他自己成了被告,并且不但是他,还有他的二兄弟林文智、林文洪,还有他本年72岁的老父亲、冠福开创人林福椿。2018年10月,林氏父子陆续收到来自泉州、杭州、南京及长沙等地法院的传票和判决书

  一波未平一波又起,麻烦接踵而至。冠福股份林氏宗族父子4人不但成为被告,还触及民间借贷胶葛,其4人持有的上市公司股份因爆仓与债款处于冻结之中。更糟糕的是,因控股股东违规,冠福股份于上一年10月16日被ST,自此股价开端跌跌跌,数日之前最低跌至1.45元/股,几近腰斩

  曾风景一时的德化瓷都首富为何陨落,声称“我国家用品第一股”冠福股份,上市12年一次就亏光,这背面终究是什么

  福建德化,与景德镇、醴陵、佛山一道声称我国四大瓷都;历史上,德化瓷器是我国古代对外交易重要的商品之一,犹以白瓷著称于世,2015年德化被国际手工艺理事会颁发首个“国际陶瓷之都”称号。上市是一部最好的造富机器,胡润研究院发布《2015胡润百富榜》时,冠福股份开创人林福椿宗族初次上榜,其其时的财富身家为20亿元,尔后,林氏宗族一直是瓷都首富

  冠福股份开创人林福椿,起初他虽不是做瓷器的老工艺人,不过,他也算业内的“匠人”,其自主研制发明的“高耐热瓷”,曾被列入国家级火炬计划项目

  我国四大瓷都之一德化,其出产的白瓷是我国国家地理标志产品,被称为“我国白”。 当年,马可波罗将德化白瓷带到欧洲后,曾被称为“马可波罗瓷”;后传到法国后,法国人给这种超凡脱俗的瓷器,又起了一个新姓名:“我国白”,大英博物馆里,其保藏的德化白瓷多达2000件

  为什么德化能产出让西方倍加推重、圆润柔美的白瓷呢?两个原因:一、这里有我国最优质的高岭土,▓二、这里有一代代精于白瓷制作工艺的匠人

  林福椿,本年72岁,生于1947年正月,本籍福建省德化县盖德乡仙岭村。他的祖辈,都是当地的农民。林福椿是一个苦孩子,2岁时,他的父亲被土匪绑架,家境贫寒的母亲没钱从土匪手上赎回自己的丈夫。人亡家破,幼小的林福椿和他体弱多病的母亲,守着二间破厝,相依为命

  福建林氏始祖林禄,葬于福建惠安涂岭的九龙岗,即“晋安郡王墓”。林姓,也是德化的第二大姓,德化林氏的大部分源于莆田“九牧林”,其间以二房林藻后嗣“五口林”一支居多。其间,“五口林”五房三子林法兴随父,于宋时移居盖德林地村一带,成了林福椿家园林氏开基始祖,现建有祖祠“世紫堂”

  盖德当地有座“吾华寺”,是始建于唐代的德化四大古刹之一。2007年,新建大雄宝殿、坐化亭等古式修建时,曾得到林福椿父子四人的热心捐助

  “振民族瓷业雄风,展国货名牌英姿”,从一个下岗职工到陶瓷大王,曾几何时,老林是瓷都德化当地一位最励志的商界人物。十多年前,历经风雨的林福椿,也曾“雄心壮志”,他曾表明,将冠福公司锻形成我国陶瓷业的龙头企业,树立享誉国际的我国陶瓷品牌,为我国的民族工业做奉献

  2006年,其时《市场报》采访林福椿时,用的标题就是《矢志陶瓷成大业》。发这篇报导时,ST冠福之前名称“冠福家用”正处于上市辅导期。 公允地说,当年林福椿在成功面前,并没有飘飘然,确如报导中说的,“思考着如何百尺竿头更进一步,使企业走上可继续发展之路”

  德化解放后,苦孩子林福椿也上学了,因他的学习成绩好,被保送到当地名校德化一中。不过,林福椿的仙岭村到德化城关,要走20多里路,在初一年段只念了2个星期,他就辍学回出产队种田。年仅16岁的林福椿心灵手巧,除了耕田插秧,农闲时他还会编竹篮、簸箕等竹制品,再卖给供销社来贴补家用

  山村里读书的人很少,林福椿曾当过出产队和公社林场的出纳,后来到县林业规划队当临时工,时年18岁。回村后,林福椿当上了仙岭大队革委会副主任,因为正主任空缺,事实上他成了出产大队“一把手”,别的,他还兼大队文书、小学民办教师

  1979年,新政策下来,因为林福椿当年是计划内被清退的规划队临时工,故得以进城并分配工作,他进入了县粮食部门。几年后,林福椿由一个临时工,成了德化城关粮店主任,底下管着20多号人。他工作很出色,门市部曾被评为省、市、县的先进单位

  走出山村吃国家“公粮”,林福椿一直是他老家仙岭村山里人最羡慕的目标,但对林福椿来说,工资也太微薄,至多是养家糊口。脑子活的他,开端做了些小生意,把德化产的腊梅,运到广东深圳去卖;生意需要周转资金,他也常找生意同伴拆借和互相调用,后来,他兴办的冠福走上上市的资本运作,大体也是顺着这一条途径。前期,让林福椿资金拆借的朋友,可谓林林总总,甚至有卖“佛手瓜”的菜贩

  林福椿之所以脱离公营粮店,停薪离任下海经商,是“逼”出来的,与大儿子林文昌创业有关

  上一年9月辞去冠福股份董事长一职的林文昌,生于1968年。1984年,林文昌从职高结业后,跑到福州供销社应聘事务员。后来,他承包了德化县供销社驻榕(福州的简称)瓷器经营部,但他的创业起步并不顺畅,一年不到就亏了10万元。(上世纪80年代,10万元可是不小的数目)

  姜还是老的辣!儿子创业陷入窘境中,做父亲的林福椿整夜睡不着,1988年5月,他决议放弃那份来之不易的“公家饭”,下海去福州与儿子一同经营瓷器

  一到福州,林福椿立刻着手去找形成亏本的症结,看办理、财政、营销等有什么缺少;到年末,他一举把亏本的窟窿填平。1989年,他又鼓舞儿子扩展规模,在福州华联商厦、东街百货、先施百货、供销大厦、南门百货等几大商场开设瓷器专柜,生意做得十分红火。到了上世纪90年代初,账户上已存上20多万元,父子俩尝到了创业致富甜头

  1993年,林福椿父子北上,开了上海首家德化名瓷出售店,自此一发不可收拾,连锁店在各地一家家开了起来。后来,林福椿把上海的生意交给儿子打理,自己返回瓷都德化,兴办了“华鹏瓷厂”,进入实业领域

  创厂之初,眼光敏锐的林福椿发现,产品不对路,不创新就没有出路。1996年1月,他牵头组织上海的龙浔瓷厂、玖兴瓷厂联合开发耐热瓷项目,并兴办“福建省德化冠峰耐热瓷有限公司”,并出任董事长。用于国防科技“耐热瓷”,用到民用的日用品瓷器上,与传统工艺不一样,为了攻克这道难关,林福椿在上面亏了不少钱

  数百次的重复试验,夜以继日,含辛茹苦,汗水不会白流,努力不会白废。1997年,林福椿的耐热性能达500℃的“福康”牌耐热陶瓷煲研制成功了。华鹏”、“冠福”牌日用陶瓷,特别是“冠福牌”日用陶瓷,于2007年被颁发“我国驰名商标”,这是其时福建日用陶瓷企业专一一家获此荣誉的企业,并且是一个宗族企业

  2006年“冠福家用”(后更名“冠福股份”)上市后,这是瓷都德化第一家成功登陆资本市场的上市公司,林氏宗族成功了,登上财富的巅峰,对开创人、首任董事长林福椿来说,▓塑造我国家用品第一品牌,一直是他的梦

  为扩张企业规模,冠福除进入竹木家用品等多元化领域外,还在上海虹桥机场附近征地130亩,建设全国最大的陶瓷分销中心。别的,在他们的老家德化征地200多亩,新建了3个工业园区。除了在沈阳、成都等地投建分销中心外,林氏父子陆续兼并重组江西、唐山等地的瓷厂

  冠福股份于1999年12月成立的,2006年登陆深交所,从上市至2019年已13个年头。现在,从财富顶峰掉落的林氏宗族,对于自己的债款,已陷入无钱可还的窘境。据报导,▓有4位自然人向林氏父子及上市公司追偿债款,▓金额超5000万元。使人惊诧的是,这些民间借贷的利息年化高达24%;竟如此高息揽钱,可见瓷都首富宗族多缺钱呀

  截稿时,长子林文昌从ST冠福辞职后,由其三弟林文智任代董事长、兼副董事长、董事,林文智曾为冠福集团总裁

  小儿子林文智生于1973年,本年46岁。林氏宗族的创业,归于一种“宗族连”形式,林福椿与他的三个儿子林文昌、林文洪、林文智,以及宗族其他成员,均分布于集团旗下各企业之中

  次子林文洪,生于1970年,是闻舟(上海)实业的法人,别的,他还出任宗族旗下多家公司的董事长、董事等高管职务。冠福旗下控股的公司众多,比方福建同孚实业,上市公司ST冠福牵涉的担保案,同孚等多家公司牵涉其间

  2011年10月,宗族企业冠福股份实现代际交替的,长子林文昌替代他的父亲林福椿中选为董事长;因为林氏宗族企业尚处于交接班阶段,掌门人仍是林福椿,他仍任冠福集团董事长

  上市13年,冠福林氏宗族为何陷入如此困局?传承与转型历来是宗族企业二大痛点,林福椿宗族的痛到底是什么

  大令郎林文昌虽然辞职走人,但他留下“烂摊子”并未因而他脱离而消除,ST冠福处于“水深火热”之中。出现控股股东占用上市公司资金的景象,多年来在A股里并不罕见,但从林福椿父子四个人触及的民间借贷等诉讼案件上看,ST冠福存在治理层面的问题真的不小。比方,直接“瞒”着董事会,以上市公司的名义找别人借年化率高达24%的高利贷。又比方,把上市公司当“林家铺子”,“豪爽”地为其相关企业连带担保

  上市宗族企业具有必定的特别性。企业是宗族的特别财物,因为宗族涉入,必定程度上其企业战略及生长目标也表现了宗族志愿。宗族成员虽可以在关键岗位如总裁(或总经理)、高管等,行使办理权,但有一点,其操控权主要表现于在董事会的涉入,而一切权则表现于股权架构层面

  一切权、操控权、以及办理权的操控上,宗族虽可重合涉入 ,但每一种权益在法律层面上均是分开的,因此,一个健全的宗族企业治理既包括宗族治理,也必须有完善、健全的企业治理内容

  即便因宗族企业的特别性,一切权与经营权“两权”高度融合,但上市公司也是大众公司,宗族在经营权上仅是一种“特别署理”,并不能简略地当成自家铺子,想干啥就干啥,爱干啥就干啥、一切公司运作,须在法律、法规结构内,越界就是违规甚至是违法。别的,作为大众上市企业,也须秉持“利他”的行为准则

  把上市公司当“林家铺子”,外延式并购“一半海水一半火焰”,这是ST冠福陷入窘境之中一大成因,当然,亦可理解为转型的一大痛点

  林氏宗族靠瓷器起家,在很长时间里,家用瓷器品一直是上市公司ST冠福的主业。可现在的冠福,从企业定位、到触及的事务领域,差不多与瓷器道一声拜拜了

  ST冠福不做瓷器,那它到底是干什么?现在,公司主要有三大板块,一是“医药科学”,主要是医药中间体和维生素E产品研制、出产,这也没有什么亮点,甚至说不具多少竞赛优势。2014年,冠福18亿并购重组能特科技,进军医药制作业

  二是“塑米城”,一个塑化B2B电商渠道。2016年3月,冠福股份以发行股份及支付现金方法,以1720.26%高溢价,收买上海塑米信息科技有限公司悉数股权,交易总对价为16.8亿元。“塑米城”兴办于2014年5月,两个联合开创人为邓海雄、黄孝杰,当年他们有个标语——做化塑交易领域的“京东”

  三是“我国梦谷”,具体由冠福旗下的上海五天实业运作。现在,旗下运作的有上海的西虹桥梦谷、南上海梦谷、金汇通包装印刷小镇,北京梦谷, 厦门翔安梦谷,泉州的南安梦谷、德化1988陶瓷文创园、德化梦谷体育小镇、陶瓷文化古镇、国际陶瓷小镇等10多个文创园区和特征小镇项目

  医药、“塑米城”、从事文创及特征小镇的“我国梦谷”,多数是经过收买、重组、以及投资协作等方法搭架起来的事务版图,与本业瓷器毫无相干,且三者相关度也并不太多,也就是一种“外延式并购”形式

  说及林氏宗族“转型”对和错,有必要先回溯一下ST冠福的“骄人成绩”。2017年年报中,公司总营收97.36亿元,比增997.36%,净利润2.83亿元,比增15.14%。而2018年的半年报,“成绩单”也是相当不错,营收71.4亿元,比增82.11%,净利3.29亿元,增长高达318.26%。疑问出现了,成绩这么好,又是高增长,为何被ST?现在,“庐山真面目”已揭开了,预盈变预亏,并且是巨亏28亿

  上市之后,▓冠福曾一度很风景,要钱有钱、要名有名。2008年,掌门人林福椿中选“海西骄子、名城之光纪念改革开发30周年泉州市30位出色经济人物”。从2006年上市至2009年这三年间,公司成绩曾迅速增长,之后才走下坡路,2010年、2011年因接连亏本被ST

  2014年收买医药企业“能特科技”后,林氏父子经过外延式并购,迅速将起家的主业转移出去,2014年,原名称“冠福家用”更名为“冠福股份”

  到2015年末,冠福股份将日用陶瓷、竹木制品等家用品制作与分销事务和大宗商品交易事务对外剥离,接着于2016年3月收买“塑米城”,数次收买后,冠福开创人林福椿宗族的股权一直在稀释,但“买买买”的脚步似乎没有停下来的意思。2018年6月份,他们还想收买从事钢材交易的“上海山钢实业(集团)”,8月份又想100%收买“优帕克”长租公寓

  其间,为收买山钢,林氏父子将由次子林文洪打理的“闻舟实业”3.84亿股,以每股不低于4.5元的转让价,转让给从事自动售货机运营的“深圳诺鱼科技”。买买买,钱总是不够用的,而另一方面,用于担保、典当的上市公司股票却一直在跌跌跌,爆仓也让林氏父子的22亿债款大坑浮出水面,加重危机窘境

  不可否认,一系列外延式并购,虽互相互无相关,意图却很清晰,就是冲着改进成绩而来。可有一点,这类并购也伴随着高风险,一半海水一半火焰

  尤其是对资金链方面影响,特别是因为缺少相对牢靠的估值体系,上市宗族企业跨界并购带来的高商誉隐忧也是相当大的。一旦未履行成绩许诺或者预期收益不合格,其商誉减值引发的负面连锁效应的冲击力,将可能很大,甚至给企业带来毁灭性打击



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